Δεύτερον, η επικίνδυνη subprime δάνεια, καθώς και η μετατροπή τους σε αμφιβόλου επενδυτικά οχήματα, ενθαρρύνθηκαν από την κυβέρνηση, αρχής γενομένης από την Federal Reserve. Lax πρότυπα αναδοχής προήχθησαν σε Βοστώνη Federal Reserve μελέτη, ως τρόπος επέκτασης ιδιοκατοίκηση. Μειωμένα τα πρότυπα στη συνέχεια ωθούνται από τις ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές, συμπεριλαμβανομένης ακόμη και το Υπουργείο Δικαιοσύνης μέσω νομικών ενεργειών εναντίον τους δανειστές. Με τη σειρά της, η αναθεώρηση του 1995 του κοινοτικού Επανεπένδυση Πράξη επιτρέπεται subprime δάνεια που πρέπει να συσκευάζονται σε ενυπόθηκους τίτλους. Το κίνητρο για να αναγάγει τα δάνεια σε αμφιβόλου τίτλους που ενισχύθηκε μετά από την Fed, η οποία το 1999 παραιτήθηκε από τους δικούς της κανόνες και άρχισε την αγορά αυτών των περιουσιακών στοιχείων των βραχυπρόθεσμων πράξεων ανοικτής αγοράς. Εν ολίγοις, τα σαθρά επενδυτικά οχήματα που καταρρέουν είχαν ξεκινήσει και στη συνέχεια προωθούνται από την ομοσπονδιακή κυβέρνηση. Τρίτον, τι γίνεται με την έλλειψη ρύθμισης; Δεν υπάρχει «έλλειψη ρύθμισης. Οι οικονομολόγοι στο Πανεπιστήμιο George MasonΠρόσφατα τεκμηριωμένο ότι ομοσπονδιακό δημοσιονομικό κανονισμό που έχει συνεχώς επεκτείνεται από το 1990 έως σήμερα. Αυτό που έχουμε είναι ένα σύστημα στο οποίο ορισμένα όργανα και τις μορφές των επενδύσεων που υπόκεινται σε αυστηρότερους κανόνες σε σχέση με άλλες - αυτό είναι όπως θα έπρεπε. Δεν είναι παράλογο ότι η FDIC-ασφαλισμένοι οι τραπεζικές καταθέσεις να υπόκειται σε αυστηρούς κανονισμούς, ενώ οι τραπεζικές επενδύσεις δεν θα πρέπει να ρυθμίζονται, αλλά απλώς ακολουθούν την ορθή τους κανόνες της λογιστικής και της σύμβασης. Δυστυχώς, φαίνεται ότι οι τράπεζες έχουν στρέψει δήθεν ασφαλή κεφαλαίων των ρυθμιζόμενων τμήμα των δραστηριοτήτων τους σε λιγότερο οργανωμένες θυγατρικές τους, χρησιμοποιώντας «φανταχτερές» λογιστικής, με τις ρυθμιστικές αρχές κάνουν τα στραβά μάτια (αν και αυτό το μήνα η Fed άρχισε επίσημα επιτρέποντας ομοσπονδιακά-ασφαλισμένων αρμόδιων φορέων κατάθεσης για την παροχή ρευστότητας σε μη ασφαλισμένα σε κίνδυνο κερδοσκοπικής θυγατρικές τους). Αλλά αυτό δεν είναι το αποτέλεσμα της απορρύθμισης ή ελεύθερων αγορών? Είναι μια αποτυχία να εξαναγκαστεί ειλικρινής λογιστικά και τα υφιστάμενα πρότυπα, ένα εντελώς διαφορετικό πρόβλημα. Αυτό είναιπου δεν λαμβάνει πλήρως υπόψη τις αιτίες της κρίσης, αλλά είναι αρκετά για να αποδείξουν ότι οι χρηματοοικονομικές αγορές δεν ήταν ούτε ελεύθερες ούτε απορρυθμιστεί. Δεν είναι ότι οι ιδιωτικές οικονομικές παίκτες έχουν άμεμπτη? Εκεί ήταν ένα τεράστιο ποσό της χειραγώγησης του συστήματος. Αλλά είναι ένα σύστημα στο οποίο κυβερνητική παρέμβαση ξεφεύγει των κανόνων και κινήτρων. Και η αιτία της το χάλι είναι Federal Reserve χειραγώγηση της πίστωσης και των πιστωτικών αγορών. Δυστυχώς, φαίνεται ότι ο πανικός για την κρίση μας σπρώχνει ακριβώς τη λάθος κατεύθυνση. Είμαστε στα πρόθυρα της χορήγησης ευρείας νέων αρμοδιοτήτων στην Ομοσπονδιακοί, δίνοντάς τους επιπλέον τη δυνατότητα να χειραγωγήσουν τις επενδύσεις, και να τους επιτρέπει να πιέσουν ιδιωτικές οικονομικές ζημίες από την φορολογούμενους. Πριν άτακτη φυγή για να προσθέσετε επιπλέον στρώματα του κανονισμού, πρέπει να καταλάβουμε ότι η κυβερνητική παρέμβαση στην αγορά που δημιουργούνται από την κρίση στην πρώτη θέση. Κάρολος ΙΔ Steele είναι αναπληρωτής καθηγητής και Herman και Suzanne Dettwiler καρέκλα στα οικονομικά στοCollege στο Μίτσιγκαν.