ΠΕΚΙΝΟ - Μια πρόσφατη εξασθένηση στις πωλήσεις αυτοκινήτων της Κίνας θα μπορούσε να είναι πιο σκληρή σηματοδότησης καιροί για ακμάζουσα βιομηχανία αυτοκινήτων της - και για τους Κινέζους καταναλωτές.

Έρχεται επίσης σε μια κακή στιγμή για την General Motors των ΗΠΑ, η γερμανική Volkswagen και η Toyota Motor και της Honda Motor της Ιαπωνίας, οι οποίες όλες συνέβαλαν σε αύξηση της παραγωγής στην Κίνα για την βιωσιμότητα της ανάπτυξής τους και να αντισταθμίσουν ανιαρή πωλήσεων στο σπίτι.

Η παγκόσμια αυτοκινητοβιομηχανία πλήττεται φέτος, καθώς η επιδείνωση των οικονομικών προοπτικών οδηγήσει τους καταναλωτές παγκοσμίως να κρατήσει μακριά σε μεγάλες αγορές. Στις ΗΠΑ, οι πωλήσεις αυτοκινήτων κατά το πρώτο εξάμηνο του 2008 μειώθηκε από 10,1% ένα χρόνο νωρίτερα? Στην Ευρώπη, αλλά στη συνέχεια μειώθηκαν κατά 2%, και στην Ιαπωνία, 0,9%.

οι πωλήσεις αυτοκινήτων της Κίνας, αντιθέτως, αύξηση 18,5% κατά το πρώτο εξάμηνο σε 5,2 εκατομμύρια μονάδες. Η αύξηση των πωλήσεων των επιβατικών οχημάτων και μόνο ήταν ελαφρώς ασθενέστερη σε 17,1%. Οι πωλήσεις τον Απρίλιο και τον Μάιο ήταν υποτονική, καθώς και οι αγορές αυτοκινήτων, τον Ιούνιο του επιβραδύνθηκε, συνολικού ύψους μόλις πάνω από το 15% πάνω από τον αριθμό ένα χρόνο νωρίτερα.

Οι πωλήσεις αυτοκινήτων είναι κυκλικές, και η πρόσφατη επιβράδυνση της Κίνας δεν είναι ακόμη τόσο δραματικές όπως κάποια προηγούμενα επεισόδια. Αλλά με τις τιμές των καυσίμων αυξάνονται και συνολική επιβράδυνση της κινεζικής οικονομίας, η αγορά του αυτοκινήτου αναμένεται όλο και περισσότερο να κρυώσει. Την Τετάρτη, η κυβέρνηση ανακοίνωσε ότι θα αυξήσει τους φόρους στα οχήματα με υψηλές εκπομπές.

«Η περίοδος υψηλής ανάπτυξης για την βιομηχανία αυτοκινήτων της Κίνας έχει ήδη περάσει, και δεν θα επιστρέψει», λέει ο Yao Hongguang, αναλυτής για τις Ηνωμένες Securities στο Shenzhen.

Οι πωλήσεις αναμένεται να αυξηθούν περίπου κατά 15% αυτό το έτος, ο κ. Yao λέει, θα επιβραδυνθεί και στην αύξηση κατά 12% έως 13% σε μεσοπρόθεσμη βάση. Αυτό είναι πολύ κάτω από το 22% από την περυσινή ανάπτυξη και το 24% άλμα το 2006, και θα μπορούσε να αποτελέσει πρόβλημα για τις επιχειρήσεις που είχαν παίρνει κλίση της βάσης συνεχίζεται.

Μερικές επιβράδυνση στην Κίνα είναι πιθανόν αναπόφευκτη, λαμβάνοντας υπόψη το μέγεθος της αγοράς. Οι ετήσιες πωλήσεις των οχημάτων διπλασιάστηκε μέσα σε τέσσερα χρόνια, φθάνοντας τα 8,8 εκατομμύρια το 2007 από 4,3 εκατομμύρια το 2003. Κατά τη διαδικασία, η Κίνα ξεπέρασε την Ιαπωνία ως η δεύτερη μεγαλύτερη αγορά αυτοκινήτων στον κόσμο μετά τις ΗΠΑ

Η πρόσφατη τάση των αγορών αυτοκινήτων είναι παρακολουθείται στενά, ως ένδειξη μιας πιθανής αποδυνάμωσης των καταναλωτικών δαπανών - το οποίο έχει συμβάλει στη διατήρηση οικονομία της Κίνας αναπτύσσεται με πάνω από 10% αυτό το έτος, ακόμη και ως υποφέρουν τις εξαγωγές της. Η απότομη αύξηση των τιμών των τροφίμων είναι πιθανό να αφήσει νοικοκυριά με χαμηλό εισόδημα με λιγότερα χρήματα να δαπανήσουν για άλλα πράγματα. Υψηλότερου εισοδήματος των νοικοκυριών, επίσης, θα μπορούσε να αισθάνονται τη συμπίεση από την πτώση στην τοπική χρηματιστηριακή αγορά - κάτω 46% αυτό το έτος - και ένα μαλακότερο αγορά ακίνητης περιουσίας.

Η εικόνα για τις καταναλωτικές δαπάνες είναι ανάμεικτα. Ακόμη και μετά λαμβάνοντας υπόψη την αύξηση του πληθωρισμού, οι λιανικές πωλήσεις αυξάνονται κατά 14% έως 15% μέχρι στιγμής φέτος, μαζεύοντας από το ρυθμό 12% σε 13% το 2007. Ωστόσο, έρευνες της κυβέρνησης της εμπιστοσύνης των καταναλωτών και τις δαπάνες των νοικοκυριών δείχνουν μια πτωτική τάση.

"Η προσδοκία της επιβράδυνσης της ανάπτυξης φέτος είναι ένας από τους λόγους πίσω από την επιβράδυνση της εξέλιξης των πωλήσεων αυτοκινήτων στην Κίνα. Προσδοκίες των καταναλωτών για περαιτέρω αυξήσεις στις τιμές των καυσίμων θα καταστείλει επίσης και η ζήτηση για αυτοκίνητα», λέει ο Λι Chunbo, αναλυτής της Citic Securities στο Πεκίνο. Κυβέρνηση-καθορίζει τις τιμές της βενζίνης και του ντίζελ αυξήθηκαν τον Ιούνιο, και είναι ευρέως αναμένεται να αυξηθεί και πάλι, όπως αυτά παραμένουν κάτω από τα διεθνή επίπεδα.

Ακόμη και αν η ανάπτυξη στις αγορές αυτοκινήτων δεν επιβραδύνει πολύ, κατασκευαστές, οι οποίοι είχαν υπολογίζω στην επιτάχυνση της ανάπτυξης θα μπορούσε να καταλήξει με την πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα. "Η ζήτηση εξακολουθεί να αυξάνεται με διψήφια ποσοστά, είναι πολύ ισχυρή. Ο λόγος που με ανησυχεί είναι ότι η αύξηση της παραγωγικής ικανότητας είναι ακόμη πιο ισχυρή», λέει ο Κυρ. Mingchun, οικονομολόγος της Lehman Brothers στο Χονγκ Κονγκ. "Νομίζω ότι οι κατασκευαστές αυτοκινήτων ήταν υπερβολικά αισιόδοξες για τα τελευταία χρόνια, και δημιουργήθηκαν πάρα πολύ ικανότητας."

Οι επενδυτές φαίνεται να συμφωνούν και να τιμωρηθούν τα αποθέματα από τους κορυφαίους κινέζους κατασκευαστές αυτοκινήτων. SAIC Motor, η οποία έχει κοινές επιχειρήσεις με τη General Motors και Volkswagen, έχει δει την τιμή της Σαγκάης-traded πτώση των μετοχών της κατά 68% φέτος. Χονγκ Κονγκ-που Motors Denway, η οποία κατέχει το ήμισυ ενός εργοστασίου της Honda στη Guangzhou, είναι κάτω από 42%. Μετοχές στην κινεζική εταίρο της BMW, Brilliance China Automotive Holdings, είναι από 47%, επίσης στο Χονγκ Κονγκ.

Πλεονάζουσα παραγωγική ικανότητα θα μπορούσε να ασκήσει καθοδικές πιέσεις στις τιμές των αυτοκινήτων ακριβώς τη στιγμή που οι κατασκευαστές αντιμετωπίζουν ογκούμενος κόστος. Οι κατασκευαστές αυτοκινήτων στην Κίνα αντιμετωπίζουν μια αύξηση 5% στις τιμές των ελαστικών, μια αύξηση 10% στις τιμές από γυαλί, καθώς και πάνω από 40% αύξηση των τιμών για τα πλαστικά και το χάλυβα, σύμφωνα με εκτιμήσεις Orient Securities.

Και οι κατασκευαστές έχουν ήδη παλεύουν να προσαρμοστούν στην εξέλιξη των κινεζικών προτιμήσεις των καταναλωτών. Το πρώτο εξάμηνο οι πωλήσεις από την Chery Automobile εισηγμένων, ένας κατασκευαστής των εγχώριων-αυτοκίνητα μάρκας που έχει ειδικευτεί σε οχήματα που κοστίζουν λιγότερο από 80.000 γιουάν ($ 12.000), αυξήθηκε μόλις 0,7% από το προηγούμενο έτος, σύμφωνα με την China Association of Automobile Manufacturers. Αναλυτές λένε ότι η αγορά με χαμηλό εισόδημα είναι πιο ευαίσθητα στην αύξηση του κόστους των καυσίμων.

Κλάδος αναλυτές αναφέρουν ότι ιαπωνικές μάρκες, όπως η Toyota και η Honda κερδίζουν μερίδιο της αγοράς αυτό το έτος, ενώ το τοπικό μερίδιο αγοράς της General Motors και Volkswagen φαίνεται να μειώνεται ελαφρώς.

Ο κατασκευαστής αυτοκινήτων, που πολλοί αναλυτές εξακολουθούν, όπως είναι εισηγμένη πρόσφατα SINOTRUK (Χονγκ Κονγκ), ένας βραχίονας των κρατικά ελεγχόμενων China National βαρέων φορτηγών. Το απόθεμα, η οποία είχε εγγραφεί στο Χονγκ Κονγκ, το Νοέμβριο, έχει υποχωρήσει 37% φέτος.

Ένας λόγος που κάποιες χρηματιστηριακές εταιρείες αντιμετωπίζουν θετικά την SINOTRUK είναι ότι τα οχήματα nonpassenger της εξυπηρετούν μια αγορά επιχείρηση και δεν εξαρτώνται από τη ζήτηση των καταναλωτών.

"Υπάρχει ισχυρή συσχέτιση μεταξύ των βαρέων φορτηγών-η αύξηση της ζήτησης της Κίνας και πάγια στοιχεία του ενεργητικού ανάπτυξης της Κίνας τις επενδύσεις», λέει ο Φρανκ Λι, επικεφαλής της ασιατικής έρευνας αυτοκινήτων στην JP Morgan Chase.

Δεδομένου ότι η κυβέρνηση μπορεί να διατηρήσει την αύξηση των επενδύσεων υψηλού με νέα δημόσια έργα έργα, θα μπορούσε να αποδειχθεί πιο ανθεκτική από τις εξαγωγές και τις καταναλωτικές δαπάνες, λέει.