Τι συμβαίνει με τους κατασκευαστές των ακριβών οχημάτων, αν η πιστωτική κρίση σταματά η ροή των δανείων; Τι θα συμβεί αν το πολιτικό κλίμα καθιστά την ιδιοκτησία των SUV και ακριβά πολυτελή αυτοκίνητα και δυσκολότερο να δικαιολογηθεί; Τι θα συμβεί αν η «απόλυτη μηχανή οδήγησης», αποδεικνύεται ότι είναι ένα Smart ForTwo ή ένα Chevy Aveo; BMW ανακοίνωσε τα οικονομικά αποτελέσματα στις αρχές Νοεμβρίου και οι αριθμοί συμψηφισμό κώδωνα του κινδύνου μεταξύ των επενδυτών. Τρίτο τρίμηνο τα καθαρά κέρδη βούτηξε 63 τοις εκατό σε 374,2 εκατομμύρια αμερικανικά δολάρια, επιβαρύνεται από την άλλη σε μία σειρά προβλέψεων για επισφαλείς απαιτήσεις και έξοδα του προγράμματος εργασίας κοπεί. Η εταιρεία απέσυρε επίσης στόχο κερδών της για το έτος, αλλά CEO Norbert Reithofer, δήλωσε ότι η BMW θα είναι προς το μαύρο για το 2008. Επενδύσεις τραπεζίτες ανησυχούν ότι το κόκκινο μπορεί να είναι το χρώμα των αποτελεσμάτων κατά το τρέχον τρίμηνο, για να μην αναφέρουμε τα περισσότερα από το 2009. Επισημαίνουν ότι ο πιο αυτοκίνητα και SUV, ότι η BMW έχει πουλήσει, τα λιγότερα χρήματα που έχει γίνει ανά αυτοκίνητο, και αναρωτιέμαι αν η εταιρεία έχει γίνει πάρα πολύ μεγάλη, όσο και από πλευράς κερδών είναι πλέον απλά μια άλλη μάζα αυτοκίνητοanufacturer. Η μαζική αγορά profits'In προηγούμενες περιόδους της κερδοφορίας μάρκας οικονομικής αδυναμίας της BMW ξεπέρασε τον ανταγωνισμό, καθώς και το ανταγωνιστικό χάσμα διευρύνθηκε κατά την ύφεση. Ωστόσο, αυτό δεν είναι αλήθεια αυτή τη φορά με την BMW διαχείρισης, που παρέχει ήδη ένα δεύτερο (κέρδος) προειδοποίησης και κερδοφορία που στο επίπεδο της μαζικής αγοράς παικτών, «Deutsche Bank αναλυτής Jochen Gehrke είπε σε μια έκθεση για την BMW που ονομάζεται« Το τέλος μιας εποχής ; " Gehrke είπε έσοδα της BMW που πωλούνται ανά αυτοκίνητο είναι στη διαφάνεια ως αγοραστές επιλέγουν λιγότερο ισχυροί και λιγότερο gizmo φορτωθεί εκδόσεις, ενώ υπάγονται οι τιμές των καταλοίπων να ασχολείται πιο δύσκολο να κάνει. «Πιστεύουμε ότι το αυτοκίνητο τμήμα θα είναι δύσκολο να κρατήσει το μαύρο κατά το τελευταίο τρίμηνο (του 2008). Τώρα βλέπουμε BMW χάσει χρήματα στην αυτοκινητοβιομηχανία διαίρεση της για τα επόμενα τρία τρίμηνα, «Gehrke είπε. Gehrke επισημαίνει ότι η BMW αύξησε τις πωλήσεις της κατά περισσότερο από 50 τοις εκατό από την αρχή της δεκαετίας και πρόσθεσε μικρότερα μοντέλα όπως το-1 σειρά και Mini, παρουσιάζει τηνller X3 SUV και X6. Αλλά την ίδια στιγμή κερδοφορία διαρκώς υποχώρησε, ενώ ακόμη και η παγκόσμια οικονομία spurted μπροστά. «Έχει η εταιρεία είναι πολύ μεγάλη σήμερα; ' ρώτησε Gehrke. «Προσαρμογή σε πιο 'φυσιολογικό επίπεδο της ζήτησης θα μπορούσε να είναι πολύ επώδυνη και φοβόμαστε την αναδιάρθρωση μέτρα που έχουν ληφθεί θα αποδειχθούν ανεπαρκή», είπε. Max Warburton, ανώτερος αναλυτής με Bernstein Research στο Λονδίνο συμμερίζεται αυτή την αρνητική άποψη της BMW μέχρι ενός σημείου, αλλά θεωρεί ότι μακροπρόθεσμα, θα μπορούσε απλά να είναι στην λωρίδα ταχείας κυκλοφορίας. BMW θα μπορούσε επίσης να παραμείνει στο μαύρο, ακριβώς. Δεν είναι εύκολο να fix'What μπορεί BMW να κάνω για να αναστροφή της τάσης επιδείνωσης της; τα προβλήματα της BMW είναι βαθιά ριζωμένες και δεν θα είναι εύκολο να καθοριστεί. Η εποχή των αυτοκινήτων υψηλών επιδόσεων μπορεί να είναι πάνω και η BMW μπορεί να χρειαστεί να μάθει να ζει με αδύναμη μίγμα (μικρότερα και λιγότερο ισχυρά αυτοκίνητα). Ωστόσο, οι μακροοικονομικοί παράγοντες, όπως η ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ, η οποία υπάγεται κόστος των πρώτων υλών και τις χαμηλότερες τιμές των καυσίμων μπορεί να βοηθήσει όλες τις BMW το 2009. Πιστεύουμε ότι η BMW έχει εύλογες πιθανότητες να παραμείνουν οριακά κερδοφόρες το 2008. Για ένα σημαντικόδεύτερης φάσης βελτίωσης της κερδοφορίας, η BMW θα πρέπει να κοιτάξουμε να σοβαρής εσωτερικής αναδιάρθρωσης και εταιρική δραστηριότητα », είπε ο Warburton. Warburton συμφωνήθηκε ότι οι μικρές μοντέλα της BMW, όπως το Mini και 1-series, δεν ήταν σοβαρά κερδοφόρες, και ότι το επιχειρηματικό της μοντέλο θα μπορούσε να έχει σταματήσει. «Η BMW έχει υποστεί πτώση λόγω της κατάρρευσης της πριμοδότησης τιμολογιακή πολιτική της στον πυρήνα σειρές προϊόντων της και η απόφαση να κινηθεί προς τα κάτω σε μικρότερα τμήματα του αυτοκινήτου, όπου η επιχείρηση στερείται της δομής του κόστους και των όγκων να κάνει μια αξιοπρεπή επιστροφή. Πιστεύουμε ότι οι πιέσεις στο επιχειρηματικό μοντέλο της BMW έχουν κτιρίου για κάποιο χρονικό διάστημα. Και μια εποχή υψηλών τιμών των καυσίμων και την περιβαλλοντική νομοθεσία μπορεί να σημαίνει μια δομή κέρδος χτισμένο σε ένα πλούσιο μίγμα και ένα brand χτισμένο πάνω σε αυτοκίνητα επιδόσεων δεν μπορεί πλέον να είναι βιώσιμη », δήλωσε ο Warburton. Warburton συνόψισε τα προβλήματα που φέρουν τα κάτω BMW. Ο μεγαλύτερος ανταγωνισμός σε υψηλού περιθωρίου, αθλητικές sedan, κυρίως από την Mercedes και Audi. Μείωσης του ενδιαφέροντος των καταναλωτών σε υψηλής απόδοσης των οχημάτων. Μεγαλύτερη ζήτηση στηνε την απόδοση των καυσίμων, διοχετεύοντας πόρους σε πετρελαιοκίνητα οχήματα. Καλλιέργεια εύκολο να διακρίνει BMWs από την επικρατούσα τάση. Αναζητώντας περισσότερες πωλήσεις από τους στόλους και θυσιάζοντας τις τιμές για τον όγκο. Η διεύρυνση της σειράς προϊόντων στα μικρά τμήματα της αγοράς με χαμηλότερες αποδόσεις, ή σε περιοχές έντασης, όπως το Mini και 1-series. Αλλά Warburton πιστεύει ότι υπάρχει ακόμη χρόνος για την BMW για να πάρει τις ενέργειές της. Μια άλλη γερμανική τράπεζα UniCredit επενδύσεων αδυνατεί να δούμε τι η αναστάτωση είναι το θέμα, και είπε ότι η BMW φαίνεται καλή σε σύγκριση με τη μεγάλη αντίπαλο της Daimler, η οποία καθιστά αυτοκινήτων Mercedes. «Παρ 'όλα αυτά (το τρίτο τρίμηνο αριθμοί) η υποκείμενη κερδοφορία του ομίλου BMW δεν είναι τόσο άσχημα. Οι πωλήσεις Οκτώβριο αποτελέσματα επιβεβαιώνουν ότι η BMW πραγματοποιεί στο δύσκολο 4ο τρίμηνο καλύτερη σε σχετικούς όρους από τη Mercedes-Benz, «μια έκθεση UniCredit είπε. Morgan Stanley, η οποία επεσήμανε ότι η BMW έχει ένα προβάδισμα έναντι των αντιπάλων της στα κατασκευαστικά έργα για την υπερβολική εκπομπών CO2, εξακολουθεί να είναι σταθερά στη γωνία του. «Μακροπρόθεσμα, θεωρούμε ότι η BMW είναι έναr στο συγκεκριμένο κλάδο. Πιο βραχυπρόθεσμα, δεν μπορούμε να αποκλείσει ζημίες εκμετάλλευσης. Το 2009 τη σύσταση να είναι μια πολύ δύσκολη χρονιά για την BMW και την παγκόσμια αυτοκινητοβιομηχανία. Πιστεύουμε ότι η BMW προσφέρει τον καλύτερο συνδυασμό της ισχυρής, βιωσιμότητα και κατάθλιψη συναίσθημα ελκυστικές (καθιστώντας τις μετοχές φθηνά) για μακροπρόθεσμους επενδυτές », είπε ο αναλυτής της Morgan Stanley Adam Jonas. Πάρα πολύ αισιόδοξος; Gehrke της Deutsche Bank πιστεύει ότι ακόμα και τα αρνητικά αναλάβει η BMW θα μπορούσε να κατανόηση τα προβλήματα που οι οικονομίες αποδυναμώσουν περαιτέρω. «Θεωρούμε ότι η BMW στις ζημιογόνες για τα επόμενα τρία τέταρτα στον πυρήνα αυτοκινητοβιομηχανίας τη διαίρεσή της. Μέχρι στιγμής, περιμένουμε τα κέρδη για να ανακτήσει κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2009, αλλά σημειώνουν ότι μια τέτοια άποψη θα μπορούσε να αποδειχθεί υπερβολικά αισιόδοξη, σε περίπτωση περαιτέρω επιδείνωση της παγκόσμιας οικονομίας πέρα από τη σημερινή μας πρόβλεψη, "Gehrke είπε. Αλλά Warburton του Bernstein εκτιμά ότι δεν υπάρχει επιστροφή στη δόξα πρώην της BMW, όταν τα γρήγορα αυτοκίνητα της πωλούνται για τις μεγάλες προσαυξήσεις καθώς οι αγοραστές τους φορτωμένο με ακριβά extras. «Εμείς δεν βλέπουμε πώς ηαυτοκίνητα επιδόσεων 's πρόταση «μάρκα», μπορούν να ανακτήσουν τον ιστορικό χαρακτήρα του σε ένα μεταβαλλόμενο πολιτικό / περιβαλλοντική κλίμα », είπε ο Warburton. Neil Winton, Ευρωπαϊκή αρθρογράφος για Αυτοκίνητα Insider, βασίζεται στο Sussex της Αγγλίας. E-mail στο Τον neil.winton @ btinternet.com.