Χρέος κόστος προστασίας για Germantyres και εξαρτήματα κατασκευαστής αυτοκινήτων Continental AG στα ύψη onWednesday με τον κίνδυνο αθέτησης θεωρείται τόσο υψηλή ώστε πληρωμή anupfront χρειάζεται τώρα να αγοράσουν τα credit default swaps.

«Εκτός από το αδύναμο οικονομικό περιβάλλον και το υψηλό χρέος levelof, αποδυνάμωση των ταμειακών ροών θα προσθέσει τις πιέσεις προς thecompany της ρευστότητας», είπε ο Pierre Bergeron, μια πίστωση αναλυτής atSG CIB.

Trading εξαρχής: ο αντιληπτός κίνδυνος αθέτησης υποχρεώσεων είναι sohigh ότι το μεγαλύτερο μέρος του κόστους αγοράς προστασία καλύπτεται από την προς τα κάτω-πληρωμής, αντί του πληρωμών κάθε έτος κατά τη διάρκεια της σύμβασης ΠΑΡΟΝΤΟΣ πορεία.

Πενταετής CDS για την Continental ήταν προσφορά σε 17,75 percentupfront και να προσφέρονται σε 18,75 τοις εκατό, από περίπου 900 basispoints αργά για τα δεδομένα Τρίτη, Markit δείχνει.

Λαμβάνοντας το ενδιάμεσο στάδιο, ένας επενδυτής που αγοράζει την προστασία onContinental θα πρέπει να πληρώσει upfront περίπου το 1,83 εκατ. ευρώ (2.400.000 δολάρια) για την προστασία των € 10,000,000 του debtagainst αθέτησης της εταιρείας.

Continental μετοχές παρέμειναν αμετάβλητες στα € 39 σε 1600 GMTfollowing είδηση ότι η ιδιωτική Schaeffler Group προγραμματισμένη διακύβευμα tosell από 10 έως 20 τοις εκατό της ηπειρωτικής να κρατήσει ένα pledgewhich όρια συμμετοχής της.

Η επιχείρηση, η οποία είναι ονομαστική BBB-από τη Standard & Poors και FitchRatings, είχε € 13,100,000,000 του χρέους στο τέλος του 2007, το οποίο αναμένεται να μειωθεί σε 11,9 δισ. ευρώ στο τέλος του 2008, SGCIB εκτιμήσεις.

Το μεγαλύτερο μέρος του αποτελείται από τα δάνεια, το μεγαλύτερο μέρος των οποίων maturein το 2010, αν και υπάρχουν ομόλογα αξίας 370 000 000 eurosmaturing από το τέλος του 2008, SG είπε.

Ο δείκτης του συνολικού χρέους προς τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) ανήλθε σε 5,5 κατά την endof 2007, προβλέπεται να μειωθεί σε 4,2 έως το τέλος του τρέχοντος έτους, αν και αυτό μπορεί να είναι δύσκολο για την εταιρεία να επιτύχει, Bergeron προειδοποίησε.

Σύμφωνα με τις κατευθυντήριες γραμμές από την Standard & Poors, ένα τριπλό-Brated πίστωσης θα πρέπει να έχουν ένα χρέος προς λειτουργικά κέρδη ύψους 2,2, headded.

Continental είναι σήμερα το δεύτερο συστατικό του 125-nameinvestment βαθμού δείκτη iTraxx Ευρώπη tradeupfront.

Η άλλη είναι η ελβετική Glencore εταιρεία εμπορεύματα, που είναι η προσφορά σε 33,5 τοις εκατό κατά πρόσωπο και να προσφέρονται σε 34.5percent, τα στοιχεία δείχνουν Markit.

Η παγκόσμια αυτοκινητοβιομηχανία βρίσκεται υπό αυξανόμενη πίεση καθώς aresult από την παγκόσμια επιβράδυνση, ακόμη και με την κορυφή παίκτες notimmune. Ιαπωνική Toyota Motor είδους (7203.T: Παράθεση,, έρευνα,) είχαν αξιολογήσεις του cutfor πρώτη φορά σε μια δεκαετία, την Τετάρτη, όπως Fitch απογυμνώνεται itof τριπλό της διαβάθμιση Α και αποδίδεται μια βαθμολογία ΑΑ με negativeoutlook.

CDS στη Fiat, για παράδειγμα, είναι η εμπορία περίπου 985 basispoints, σύμφωνα με την Markit δεδομένα, σχετικά με τα θέματα της exposureto Νότια Αμερική.

Περίπου τα δύο τρίτα των λειτουργικών κερδών της εταιρείας isderived από τη Βραζιλία, αν και η εταιρεία δεν είναι τόσο highlyindebted όπως η Continental, Bergeron είπε.